В благоприятной среде развивает длинные стебли (до одного метра) без корней с мелкими разветвлёнными перистыми листьями, которые несут на себе множество пузырьков-ловушек. В летние месяцы над поверхностью воды появляется несколько жёлтых цветков, похожих на Львиный зев (Antirrhinum majus).

В природе осенью на концах побегов появляются шаровидные зимние почки, которые затем отделяются и опускаются на дно. Остальная часть растения распадается и погибает. Весной зимние почки поднимаются на поверхность и снова дают ростки.

Наличие пузырьков-ловушек — отличительная особенность растений рода Utricularia. Находясь в среде, бедной питательными веществами, в ходе эволюции Пузырчатка обыкновенная развила необычную адаптацию, позволившей получать необходимые для роста вещества иным способом. Она начала охотится на мелких водных организмов, засасывая свою добычу в те самые пузырьки.

Пузырчатка обыкновенная может одинаково успешно расти в аквариумах, так и в открытых прудах. Неприхотлива, не требует создания особых условий.

Стоит помнить, что в аквариумах с мальками, последние могут стать случайной жертвой этого хищного растения.